Nouveau formulaire HSR annulé ; Version antérieure du formulaire rétablie

Le 19 mars, la Cour d’appel des États-Unis pour le cinquième circuit a rejeté la demande de la Federal Trade Commission visant à suspendre une nouvelle décision d’un tribunal de district annulant la version étendue du formulaire de notification pré-fusion Hart-Scott-Rodino (HSR) et des règles entrés en vigueur en février 2025. En conséquence, la version précédente du formulaire et des règles HSR a été rétablie, avec effet immédiat.

Contexte

Les nouvelles règles sur le HSR, entrées en vigueur en février 2025, avaient considérablement augmenté le volume d’informations et de documents que les parties aux transactions déclarables par HSR devaient fournir à la FTC et au département américain de la Justice. La Chambre de commerce américaine et d’autres groupes d’affaires ont intenté une action en justice contestant les nouvelles règles, alléguant qu’elles étaient illégales au regard de l’Administrative Procedure Act.

Le 12 février, le tribunal de district des États-Unis pour le district Est du Texas a annulé la version 2025 des règles HSR, estimant que les nouvelles règles étaient trop larges et dépassaient le champ d’application de la FTC en matière de réglementation réglementaire. La Cour d’appel du cinquième circuit a brièvement suspendu cette décision, d’abord pour laisser à la FTC le temps d’appeler, puis pour laisser au tribunal le temps d’examiner la requête de la FTC en prolongation en attendant l’appel.

Impact de la décision du cinquième circuit

Maintenant que le cinquième circuit a rejeté la requête de la FTC en suspension en attendant l’appel, l’ordonnance du tribunal de district annulant les nouvelles règles entre immédiatement en vigueur. En conséquence, les parties aux transactions déclarables par HSR peuvent désormais commencer à déposer sous la version précédente, moins contraignante, du formulaire HSR. La FTC a annoncé qu’elle continuerait d’accepter les dépôts effectués sous la version 2025 du formulaire si les parties choisissent de soumettre volontairement le formulaire étendu.

Parallèlement, l’appel de la FTC sur le fond sera poursuivi devant la Cour d’appel du cinquième circuit. Il est possible que le formulaire HSR 2025 soit finalement rétabli, en tout ou en partie. Cependant, les parties à des transactions déclarables peuvent s’attendre à pouvoir utiliser l’ancienne version du formulaire dans les mois à venir pendant que l’appel se poursuit.

Hughes Hubbard suit de près ces évolutions et fournira de nouvelles mises à jour au fur et à mesure de l’avancement de l’appel de la FTC. N’hésitez pas à contacter Philip Giordano ou Kristin Millay si vous avez des questions ou souhaitez obtenir des conseils supplémentaires.